كيف يمكن لبراءات الاختراع سد فجوات التقييم في عمليات الاستحواذ

يرغب المستحوذون في دفع أموال أقل للشركات المستهدفة عما يرغب البائعون في الحصول عليه. وبالتالي، غالبًا ما يلزم سد فجوات التقييم حتى يتم إغلاق عمليات الاستحواذ. وفي حين أن هناك العديد من آليات سد فجوة التقييم المستخدمة بشكل متكرر، فإن براءات الاختراع هي إحدى الأدوات التي يتم التغاضي عنها لتعزيز أسعار الشراء عندما تؤتي الطوارئ ثمارها.

يعد تمويل البائع إحدى الأدوات التي تمكن المشترين من دفع مبلغ أقل مما يأمل البائعون في الحصول عليه عند الإغلاق. ومن خلال تمويل البائع، يقوم البائعون بإقراض المشتري جزءًا من سعر الشراء. في مقابل الالتزام بسداد سندات البائع هذه، يستفيد المشترون لأنهم بحاجة إلى الحصول على أموال أقل عند الإغلاق. في بعض الحالات، ليس لدى البائعين خيار. إذا كانوا يريدون بيع شركتهم، فقد يتعين عليهم توفير تمويل البائع. وفي حالات أخرى، قد يكون البائعون قادرين على فرض أسعار فائدة تزيد عن تكاليف رأس المال الخاصة بهم في حين أن إيصالاتهم من المدفوعات المؤجلة قد تخضع للضريبة بمعدلات أقل.

تعتبر المكاسب أداة أخرى يتم أخذها في الاعتبار على نطاق واسع عندما يلزم سد فجوات التقييم. لنفترض أن مالكي شركة Omega Corp يريدون الحصول على 60 مليون دولار على الأقل وأن المشتري، Bridgestone Fund، يريد دفع ما لا يزيد عن 50 مليون دولار مقابل Omega. كما اتضح، ليس لدى بريدجستون فريق إدارة متاح للهبوط بالمظلة إلى أوميغا وإدارة هذا العمل. كما تحترم بريدجستون بشدة كبار المسؤولين التنفيذيين الثلاثة في أوميغا.

بعد مزيد من التفكير، تود بريدجستون أن يقوم المديرون التنفيذيون الثلاثة في أوميغا بإدارة هذا العمل لمدة عامين، وخلال هذه الفترة سيقوم هؤلاء المديرون التنفيذيون بتدريب المديرين المعينين في بريدجستون. يريد جميع المديرين التنفيذيين الثلاثة في أوميغا الاستمرار في إدارة الأعمال. وإذا سارت الأمور وفقاً للخطة، فسيتم تحقيق انتقال سلس خلال عامين.

ولكن قبل حدوث أي عملية انتقالية، يجب تعويض المديرين الثلاثة وتحفيزهم لتنمية الأعمال خلال الـ 24 شهرًا التالية. لذلك، يجوز للطرفين الاتفاق على الربح.

المكاسب لها قيود

تم تصميم المكاسب لتعويض المديرين عن القيمة التي يولدونها خلال السنوات الانتقالية. يمكن تنظيم المكاسب بعدد لا يحصى من الطرق. يمكن للمديرين الحصول على:

• نسبة معينة من إيرادات أوميغا.
• نسبة مئوية معينة من إيرادات أوميغا أعلى من متوسط ​​إيراداتها التاريخية الأخيرة.
• نسبة معينة من إيرادات أوميغا من العملاء الجدد أو المنتجات الجديدة.
• نسبة معينة من التدفق النقدي لأوميغا.
• نسبة معينة من التدفق النقدي لأوميغا أعلى من متوسط ​​التدفق النقدي التاريخي الأخير لأوميغا.

يمكن أيضًا أن يتم تحفيز دفعات المكاسب من خلال مراحل غير مالية. على سبيل المثال، يمكن إجراء الدفعات عندما:

• يصل الإنتاج إلى علامات محددة مسبقًا.
• معدلات العيوب أو شكاوى خدمة العملاء تقع تحت الحدود المحددة.
• تصل حركة المرور على موقع الويب إلى أرقام معينة.
• عندما يتم تحقيق الموافقات التنظيمية.
• عندما يتم استلام الجوائز.
• عندما يتم التقاط المزيد من مساحة الرف للبيع بالتجزئة.

في حين أن الأرباح تعمل من الناحية النظرية، فإنها نادرا ما تعمل في العالم الحقيقي. لا يتشابك العديد من أصحاب الأعمال مع الهياكل التنظيمية للمستحوذين. فالمؤسسون، في نهاية المطاف، هم مجموعة من رواد الأعمال؛ فهم لا يتدليلون على الإدارة التفصيلية، أو يقدمون التقارير إلى الرؤساء، أو يخضعون لمراجعات الأداء. غالبًا ما يشعر المديرون الذين يتم تعويضهم بالأرباح أن سلطة اتخاذ القرار الخاصة بهم مقيدة من قبل المالكين الجدد الذين يرغبون في جعل عملية صنع القرار مركزية وتوحيد العمليات. يمكن الشعور بمثل هذه التوترات عندما يعتقد المديرون المتحمسون أن التخفيضات في ميزانيات البحث أو التسويق كانت مسؤولة عن فشل أقسامهم في تلبية احتياجاتهم. ومن الممكن التلاعب بالمقاييس المالية أو إساءة فهمها، مما يؤدي إلى انشقاق منهك. يقول البعض أن المكاسب هي مجرد دعوات للتقاضي.

استخدام براءات الاختراع لدفع الصفقة

كيف إذن يستطيع أصحاب الشركات الغنية ببراءات الاختراع التفاوض على إجمالي أسعار الإغلاق الفعلية الأقرب إلى مبلغ الستين مليون دولار الذي يرغبون في الخروج منه؟ هناك إجراءان يجب على مالكي أوميغا أخذهما في الاعتبار قبل وقت طويل من طرح أوميغا في السوق.

أحدهما هو وضع براءات اختراع أوميغا في شركة قابضة. يمكن لأوميغا بعد ذلك حجب براءات الاختراع الخاصة بها عن البيع ومن ثم ترخيص براءات الاختراع الخاصة بها لشركة بريدجستون، على الأقل لمجالات الاستخدام اللازمة لأوميغا لمواصلة عملياتها القديمة.

هناك فكرة أخرى وهي التكليف بإعداد تقرير تقييم براءات الاختراع، ومن الأفضل أن يكون ذلك قبل أكثر من عام من جهود التسويق. إن الخطر المتمثل في عدم إعداد تقرير تقييم براءات الاختراع هو أن عدداً قليلاً جداً من المصرفيين الاستثماريين (وحتى الشركات المستحوذة) يفهمون براءات الاختراع، ومن المرجح أن يتم إخفاء قيمة براءات اختراع أوميغا تحت السجادة. بل على العكس من ذلك، فإن تقرير التقييم من شأنه أن يساعد مالكي أوميغا في توضيح قيمة براءات الاختراع الخاصة بهم. من المرجح أن يعتبر التقرير الذي تم إعداده قبل جهود مبيعات الشركة أكثر موضوعية من التقرير الذي تم إعداده أثناء المفاوضات. إذا فات الأوان، فمن الممكن أن يتفق الطرفان على دفع نصف تقرير تقييم براءات الاختراع، في مقابل الحصول على فرص متساوية للوصول إلى المثمنين الذين يقومون بإعداد التقرير حتى يتمكن الجانبان من تبادل انطباعاتهم عن براءات الاختراع.

فيما يلي العديد من الأفكار المستندة إلى السياق لتزويد مالكي أوميغا بتعويض إضافي في حالة استيفاء بعض الحالات الطارئة.

يمكن تقاسم العائدات المستلمة من المتعدين، بعد خصم تكاليف التقاضي، بين أوميغا وبريدجستون إذا تعاونتا مع بعضهما البعض أثناء التقاضي بشأن براءات الاختراع أو مناقشات التسوية ضد المتعدين. (من المتوقع أن تقوم شركة أوميغا بمراقبة السوق، وإعداد مخططات المطالبات، ومشاركة حالة التقنية الصناعية السابقة، وإجراء بعض تحليلات الأضرار). يمكن أن تسعى أوميغا إلى الحصول على شروط أفضل إذا تم تأكيد براءات الاختراع بنجاح ضد المنافسين اللدودين لبريدجستون. وعلى نفس المنوال، قد توافق بريدجستون على دفع مبلغ مالي محدد مسبقًا لأوميغا إذا تعرضت براءات الاختراع لهجوم البطلان.

ومن الممكن أن توافق بريدجستون على تعويض مالكي شركة أوميغا إذا تم استخدام براءات الاختراع بنجاح لدفع لجنة التجارة الدولية إلى حجز المنتجات المخالفة الواردة في الموانئ الأمريكية. ويمكن تطبيق شروط مماثلة إذا أدت براءات الاختراع إلى إصدار أوامر قضائية، مما يجبر المنافسين على التوقف عن بيع المنتجات المخالفة.

إذا كان لدى أوميغا طلب براءة اختراع مسجل في الملف يغطي ما يبدو أنه منتج جديد رائج، فقد توافق بريدجستون على دفع مبلغ كبير لمالكي أوميغا إذا كان هذا الطلب يتعلق بواحدة أو أكثر من المطالبات التي لم يتم تضييقها بسبب التعديل أثناء الملاحقة القضائية.

لنفترض أن بريدجستون استحوذت على براءات الاختراع واستخدمت براءات الاختراع هذه لضمان قرض بسعر فائدة منخفض. في هذا السيناريو، يمكن أن توافق بريدجستون على مشاركة بعض مدخرات دفع الفائدة مع أوميغا.

يمكن أن توافق بريدجستون على مشاركة بعض عائداتها مع مالكي أوميغا في حالة ترخيص براءات الاختراع لمرخص له في مجال استخدام جديد. وبالمثل، يمكن تقاسم العائدات في حالة تعيين المرخص لهم من الباطن لخدمة الأسواق الجغرافية التي لا تخدمها حاليًا أي من الشركتين.

براءات الاختراع تعطي خيارات للشركات

في الختام، براءات الاختراع هي أقرب إلى الخيارات. يمكن فعل الكثير باستخدام براءات الاختراع. يمكن لبراءات الاختراع أن تشكل نواة المنتجات الجديدة وتقييد الآخرين من محاكاة هذه المنتجات. يمكن ترخيص براءات الاختراع. يمكن تأكيد براءات الاختراع ضد المتعدين. يمكن لبراءات الاختراع ضمان القروض. إن نشر براءات الاختراع يمكن أن يمنع المنافسين من الحصول على براءات اختراع مماثلة. يمكن للشركات أن تتباهى بوجود منتجات حاصلة على براءة اختراع أو محفظة براءات اختراع كبيرة.

يمكن لبراءات الاختراع أن تمكن الشركات الأجنبية المحظورة من استيراد بضائعها إلى بلد معين (بسبب الحروب التجارية) من القدرة على استخلاص الإتاوات من الموزعين المحليين. ومن الممكن أن تعمل براءات الاختراع على تمكين الشركات التي تضطر إلى التخلي عن استثمارات كبيرة في البحث عن تكنولوجيات جديدة مع موطئ قدم في الأسواق المهجورة. (أي أنهم سيحصلون على إتاوات من الشركات التي تقوم فيما بعد بتسويق الاختراعات في مجالات اهتمامهم المهجورة). يمكن استخدام براءات الاختراع للحصول على امتيازات سعرية من الموردين الذين تم القبض عليهم وهم ينتهكون حقوق الملكية الفكرية. لقد شرحت أعلاه مجموعة متنوعة من الوسائل التي توفر بها براءات الاختراع خيارات لبائعي الشركات. ومع ذلك، كما هو الحال مع الخيارات، لا يطلب من أصحاب براءات الاختراع أن يفعلوا أي شيء مع براءات الاختراع الخاصة بهم. ويمكن لأصحاب براءات الاختراع أن يسمحوا بانتهاء صلاحية براءات الاختراع الخاصة بهم ببساطة عن طريق الامتناع عن تحويل رسوم الصيانة أو المعاشات السنوية.

أصحاب الأعمال الذين لا يقدرون قيمة براءات الاختراع في سد فجوات التقييم معرضون لخطر ترك أموال كبيرة على الطاولة عندما يشرعون في بيع شركاتهم.

مصدر الصورة: إيداع الصور
المؤلف: تاشاتوفانجو
معرف الصورة: 81746174