تراجع سوق الأسهم الهندية بعد نتائج الانتخابات القريبة

بدأ التجار في مومباي اليوم بصدمة عندما بدأت الهند في فرز الأصوات في انتخابات استمرت سبعة أسابيع، وأصبح من الواضح أن حكومة ناريندرا مودي لم يكن أداؤها بالمستوى المتوقع. وبحلول نهاية التعاملات يوم الثلاثاء، انخفضت الأسواق بنسبة 6 في المائة، مما أدى إلى محو مكاسب العام تقريبًا.

كانت سوق الأوراق المالية الهندية في حالة من التمزق، مدعومة بالنمو الاقتصادي والثقة في أن السيد مودي، أقوى رئيس وزراء منذ أجيال، كان متأكداً من حصوله على فترة ولاية ثالثة في منصبه. يتطلع المستثمرون الذين يتطلعون إلى الهند إلى الاستقرار السياسي، وقد حقق العديد منهم أداءً جيدًا بشكل خاص خلال السنوات العشر الأولى من قيادة السيد مودي المؤيدة لقطاع الأعمال. وحتى بعد انخفاض يوم الثلاثاء، تضاعف مؤشر Nifty 50 للأسهم الممتازة ثلاث مرات تقريبًا منذ أن أصبح السيد مودي رئيسًا للوزراء.

لكن المؤشرات الرئيسية للسوق الهندية دخلت منطقة أكثر تقلباً في طريقها إلى الانتخابات.

وكان أداء بعض الشركات، وخاصة تلك التي تعتبر “أسهم مودي”، سيئا بشكل خاص مع ظهور نتيجة الانتخابات. كانت حظوظ مجموعة أداني دائمًا هي الأكثر لفتًا للانتباه. وسرعان ما أصبح غوتام أداني أغنى رجل في آسيا، حيث عملت أعماله الموجهة نحو البنية التحتية في انسجام مع خطط السيد مودي للبلاد. وذلك حتى اتهم تقرير البائع على المكشوف في أوائل عام 2023 مجموعة أداني بالتلاعب في السوق والاحتيال المحاسبي.

انهارت أسهم أداني، ولكن في غضون عام واحد، عندما أصبح من الواضح أن الحكومة الهندية والعديد من أكبر البنوك في العالم سوف تتحلى بالصبر مع الشركات، عادت إلى الارتفاع. وفي يوم الثلاثاء، خسرت شركة Adani Enterprises، الشركة الرائدة في المجموعة، 19 في المائة من قيمتها، مما جعلها في منتصف الطريق بين الذروة والقاع اللاحق.

على أية حال، فاز مودي بعدد كاف من المقاعد لتشكيل حكومة جديدة، وإن كان ذلك بأغلبية أقل بكثير مما كان متوقعا. توقع كريس وود، الرئيس العالمي لاستراتيجية الأسهم في بنك جيفريز الاستثماري، في العام الماضي نتيجة أسوأ بالنسبة لمودي، قائلاً خلال قمة المستثمرين في تشرين الأول (أكتوبر) الماضي، إنه إذا هُزم السيد مودي فجأة، “أتوقع فوزاً 25%”. تصحيح بالمائة إن لم يكن أكثر.

وقد يكون هناك ترحيب بدرجة معينة من التصحيح، على الأقل بين المستثمرين المحترفين. لقد عكس الكثير من النمو الأخير في السوق تدفق المستثمرين المحليين الصغار الذين يشترون الأسهم لأول مرة.

ومع مطالبة المستثمرين العالميين بالوصول إلى آفاق الهند على المدى الطويل، فقد أصبح من المستحيل تقريباً العثور على صفقات. وقالت كريستين فيلبوتس، مديرة محفظة الأسواق الناشئة في شركة أرييل للاستثمارات في شيكاغو، إن الهند أصبحت “السوق التي يحبها الجميع”. وهذا يعني أنه لم يبق الكثير من الفرص، على الرغم من أنها وافقت على أن الاقتصاد الهندي سيستمر في النمو بقوة.

والعزاء الآخر هو أنه بقدر ما يحتاج المستثمرون إلى معرفة السياسات الحكومية التي قد تفضل أي شركة، فإن سجل الهند يشير إلى أن اقتصادها قادر على النمو بسرعة في ظل ظروف ديمقراطية قوية متعددة الأحزاب. وقد تم تحقيق بعض من أسرع المعدلات التي تم تسجيلها على الإطلاق في ظل حكومة ائتلافية سابقة، خلال طفرة النمو من عام 2006 إلى عام 2010.

وحتى وود، الذي توقع تراجع السوق رداً على تراجع مودي، اعتقد أن الأسهم “سوف ترتد بشكل حاد، بسبب الزخم” الذي يتمتع به الاقتصاد الهندي ككل.