بعد عودة اليابان، تأمل كوريا الجنوبية في تحقيق طفرة في سوق الأسهم الخاصة بها | الأسواق المالية
سيول، كوريا الجنوبية – اعتاد كيم جيونج إيوب على التردد على الحانات والنوادي في هونغداي، وهي منطقة جامعية شهيرة ونقطة جذب للحياة الليلية، حيث كان يشرب الخمر ويستمتع بالموسيقى الحية مع الأصدقاء.
ثم، في أوائل عام 2020، أدى كوفيد-19 إلى توقف الحياة الليلية الصاخبة في سيول بشكل مفاجئ.
وفجأة، أصبح كيم، وهو مهندس تكنولوجيا المعلومات، يدخر من المال كل شهر أكثر مما يعرف ماذا يفعل به.
“لم أتمكن من استخدام أموالي لشراء المشروبات، وفكرت: حسنًا… أستطيع الاستثمار بالمال الذي أدخره”. بطريقة ما أصبح فيروس كورونا فرصة بالنسبة لي”.
ومنذ ذلك الحين، أصبح كيم مستثمرًا منتظمًا في سوق الأوراق المالية.
بدلاً من السعي وراء الربح السريع، يركز كيم على الشركات الكبيرة القائمة ذات تدفقات إيرادات متواضعة ولكن ثابتة.
وحتى الآن، أتى أسلوبه البطيء والثابت بثماره، حيث حقق له ربحًا جيدًا يبلغ حوالي 7 ملايين وون كوري (حوالي 5100 دولار).
“إن معرفة ما يجب الاستثمار فيه كان أمرًا بسيطًا للغاية. وقال كيم: “لقد اخترت العلامات التجارية الكبرى القريبة مني، مثل سامسونج”.
وأضاف: “في الغالب أستثمر في أشباه الموصلات أو أي شيء متعلق بشركة Nvidia أو Samsung”.
ويعد كيم جزءا من اتجاه متزايد للكوريين، والعديد منهم من الشباب، الذين يجربون حظهم في الاستثمار في الأسهم.
وارتفعت القيمة السوقية لسوق الأوراق المالية الكورية بنسبة 23.1% في الفترة من 2022 إلى 2023، حيث يشكل المستثمرون الأجانب ما يقرب من ثلث المساهمين، وفقًا للجمعية الكورية للاستثمار المالي.
وتضاعف إجمالي عدد المساهمين في الشركات المدرجة في كوريا الجنوبية ثلاث مرات تقريبًا بين عامي 2016 و2022 ليصل إلى ما يقرب من 14.5 مليونًا، وفقًا لمعهد كوريا لسوق رأس المال.
على الرغم من استضافة علامات تجارية مشهورة عالميًا مثل سامسونج وهيونداي، إلا أن سوق الأوراق المالية في كوريا الجنوبية تم إهمالها لفترة طويلة من قبل المستثمرين المحليين والأجانب على حد سواء.
إن هيمنة التكتلات العائلية المعروفة باسم “تشايبول”، وسوء إدارة الشركات، والعوائد الضعيفة للمساهمين، والتوترات مع كوريا الشمالية، كلها عوامل تم إلقاء اللوم فيها على ما يسمى “الخصم الكوري” – وهو الاسم الذي يطلق على التقييمات المنخفضة المستمرة لأسهم الشركات. العمالقة في رابع أكبر اقتصاد في آسيا.
وفي الشهر الماضي، قال بنك الاستثمار الأمريكي جولدمان ساكس إن الأسهم في أكبر ثلاث وكالات لإدارة موسيقى البوب الكورية في البلاد يمكن أن تكون أقل من قيمتها بنسبة 85 إلى 137 في المائة، وسلط الضوء على الصناعة باعتبارها “ناضجة للتحول”.
وقال جيمس ليم، أحد كبار المحللين في فريق أبحاث الأسهم الآسيوية في شركة دالتون للاستثمارات، لقناة الجزيرة: “تميل الأسهم الكورية إلى أن تكون مقومة بأقل من قيمتها مقارنة بنظيراتها حتى عندما تكون الشركات متشابهة للغاية”.
وبعد سنوات من العوائد الضعيفة في سوق الأوراق المالية المحلية، تحاول حكومة كوريا الجنوبية الآن إلغاء الخصم الكوري مرة واحدة وإلى الأبد.
وفي شهر فبراير، أعلن المسؤولون عن إطلاق برنامج زيادة قيمة الشركات الذي يهدف إلى تشجيع الشركات على تقاسم المزيد من أرباحها مع المساهمين.
وتشمل التدابير المقترحة مزايا ضريبية لتحفيز الشركات على تعزيز عوائد المساهمين وكفاءة رأس المال، وإطلاق مؤشر القيمة الكورية لتسليط الضوء على الشركات الأفضل أداء.
ويُنظر إلى هذه الخطوة على نطاق واسع على أنها نسخة من قواعد اللعبة في اليابان المجاورة، حيث كان للإصلاحات التنظيمية الفضل في تعزيز مؤشر نيكاي 225 إلى مستويات قياسية بعد عقود من الركود.
ومع ذلك فإن محاكاة نجاح اليابان قد تشكل تحدياً كبيراً.
ورغم أن لجنة الخدمات المالية في كوريا الجنوبية تعهدت بتقديم حوافز “أقوى كثيراً” من تلك المقدمة في اليابان، فإن المقترحات فشلت حتى الآن إلى حد كبير في إقناع المستثمرين.
وانخفض مؤشر كوسبي القياسي بنسبة 0.77% في اليوم الذي تم فيه الإعلان عن البرنامج وسط انتقادات بأن المقترحات كانت غامضة بشكل مفرط، واعتمدت على المشاركة الطوعية، وفشلت في معالجة الأسباب الجذرية للخصم الكوري، بما في ذلك ضرائب الميراث المرتفعة التي تشجع أصحاب التكتلات العائلية على الاحتفاظ بها. أسعار الأسهم منخفضة.
وقال بارك يونج جول، الشريك في شركة الاستشارات الاستثمارية KPMG، إنه على الرغم من أن الإصلاحات الحكومية كانت خطوة أولى إيجابية، إلا أنه لا يزال هناك الكثير مما يتعين القيام به لتعزيز جاذبية الشركات الكورية للمستثمرين.
وقال بارك لقناة الجزيرة: “أعتقد أنه لكي يتم حل هذه القضية بشكل أساسي في المستقبل، يجب تنفيذ سياسات ملموسة بشكل مستمر، لا سيما فيما يتعلق بالحوافز الضريبية وتعزيز حقوق المساهمين”.
وقال ليم، من شركة دالتون للاستثمارات، إن هناك حاجة إلى المزيد من الحوافز والعقوبات لإجبار الشركات على التغيير.
وقال: “إن المساهمين المسيطرين يسيطرون على الشركة، وإذا شعروا أنه ليست هناك حاجة لتوزيع مبالغ كبيرة من الأرباح، فإن مساهمي الأقلية سيعانون”.
“قد يكون هذا بسبب رغبة المساهمين المسيطرين في إبقاء أسعار الأسهم منخفضة حتى يتمكنوا من توفير ضرائب الميراث، وما إلى ذلك.”
وقال ليم إن إجراءات مثل التخفيضات الضريبية سيكون من الصعب تنفيذها بعد أن فاز الحزب الديمقراطي الذي يمثل يسار الوسط بـ 175 مقعدا من أصل 300 مقعدا في انتخابات الجمعية الوطنية التي جرت الشهر الماضي.
وتعني النتيجة أن الرئيس المحافظ يون سوك يول، الذي قاد الجهود لتنشيط سوق الأسهم، سيحتاج إلى دعم المشرعين المعارضين لتمرير أي تشريع يدعم أجندته المؤيدة لقطاع الأعمال، والتي تتضمن اقتراحًا بإلغاء ضريبة أرباح رأس المال على الأسهم. .
وقال ليم: “لن يكون هذا الإصلاح رحلة سريعة وسلسة”.
في غضون ذلك، لا يرتدع كيم، المستثمر الصغير، انخفاض أسعار الأسهم الكورية ويركز على استثمار معظم راتبه “من أجل مستقبل أفضل”.
وقال كيم: “إذا تمكنت من التقاعد عندما أبلغ الأربعين من عمري، فسيكون ذلك رائعًا”.
اكتشاف المزيد من موقع علم
اشترك للحصول على أحدث التدوينات المرسلة إلى بريدك الإلكتروني.
